A importância do indicador “Patrimônio Líquido” das Small Caps
Primeiramente, vamos relembrar que as Small Caps são ações que possuem uma volatilidade que desafiam o controle emocional do investidor. Por isso, é necessário saber que, para analisar uma Small Cap, é preciso conhecer alguns indicadores que são importantes para que o investidor entenda como o crescimento da companhia poderá se refletir na percepção de valor das ações.
O crescimento histórico do Patrimônio Líquido, os dividendos pagos, a taxa de crescimento da receita da empresa, o endividamento, a relação do Preço com o Lucro e com o Patrimônio e a capacidade de se mostrar competitiva no mercado, como ela enfrenta seus concorrentes, a posição no ciclo de vida, etc, são indicadores que ajudam o investidor na hora de analisar uma Small Cap, que usaremos para exemplificar nesse e nos próximos artigos.
Patrimônio Líquido das Small Caps
Quando o investidor passa a entender o crescimento do valor da companhia por meio da evolução histórica do Patrimônio Líquido, por exemplo, fica mais claro como a performance da companhia se reflete na geração de riqueza e alivia a tensão que acontece pelos altos e baixos na cotação de uma ação.
Por esses grandes saltos e grandes quedas nos preços desse tipo de ação, muita gente prefere ficar bem longe delas.
O que é preciso saber para analisar uma Small Cap?
Para responder a esta pergunta, vamos usar algumas empresas como exemplo, que fazem parte do índice SMLL da B3, que são as empresas Small Caps escolhidas para a carteira teórica que representa o índice.
Analisando a SANEPAR, com o código SAPR11, pela perspectiva do crescimento histórico do Patrimônio Líquido (PL), é possível observar que em 10 anos o PL, que era de 2,5 Bilhões de Reais, cresceu consistentemente durante o período, ultrapassando os 8,5 Bilhões de Reais.
O PL representa um adicional de riqueza, um indicador de performance de crescimento patrimonial, que mostra como o lucro gerado pela companhia se converteu em valor agregado. Porém, o indicador por si só não deve ser levado como o ponto de análise único para a tomada de decisão em comprar ou não a ação de uma Small Cap, pois outros fatores devem ser levados em conta, já que tal crescimento pode ser fruto de fator externo não controlável e nem previsto no modelo de negócios da companhia.
Um exemplo disso é a valorização imobiliária: Vamos supor, hipoteticamente, que há uns 30 anos a companhia tenha adquirido uma área de terra que ficava longe do centro de uma determinada cidade que acabou crescendo muito. O imóvel ficou envolvido por bairros disputados e valorizados, e o preço de tal terreno tenho se valorizado milhares de vezes, perfazendo um grande impacto no PL após a venda do imóvel. Algo que foi comprado por milhares de Reais e vendido por Bilhão, certamente impactaria nos resultados da companhia.
Esse evento não recorrente não pode ser o fator decisivo para alguém comprar ações da companhia, já que esse não é o negócio da empresa. O negócio da empresa precisa se mostrar produtivo e lucrativo, pois é isso que dá a solidez para o empreendimento ter a valorização que o investidor procura para que tenha os retornos advindos do desempenho da empresa.
Performance SANEPAR
O gráfico a seguir demonstra que o PL da SANEPAR teve o crescimento constante e isso é o reflexo da performance da empresa que apresentou lucro durante todo o período, sendo que esse lucro ajudou a empresa a crescer em valor patrimonial, que representa, justamente, um resultado ótimo de crescimento histórico constante no período.
Na parte III, analisaremos o indicador Dividendos, que se trata de mais um indicador que mostra o desempenho da performance resultante do lucro da companhia.
Ainda não leu a parte 1? Então acesse este link e confira.
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